Quels sont les impôts à payer en Andorre sur le trading et les investissements en actions ? Le guide qui va au-delà du taux de 0 %.

Régulièrement, la même information circule : « en Andorre, le trading n’est pas imposé ». C’est une demi-vérité qui peut vous coûter cher de deux façons différentes : soit en payant trop si vous partez du principe que tout est imposé de la même manière, soit en ayant une mauvaise surprise lorsque le fisc de votre pays d’origine vous présentera une facture à payer.
Ce guide ne se contente pas de reprendre ce titre ; il aborde les nuances qui déterminent le montant exact que vous allez payer, en fonction notamment de la manière dont vous négociez, de votre lieu de résidence fiscale avant votre déménagement et des instruments que vous utilisez.

Table des matières :

1. 1. Pourquoi la question « Combien paie-t-on en Andorre ? » est-elle mal posée ?
   2. Le « fameux » article 5k), sans les clauses en petits caractères que personne n’explique.
   3. Trader ou investisseur ? La distinction que l’Andorre ne fait pas pour l’instant (et pourquoi cela vous est favorable).
   4. Dividendes : la faille dans la vitrine fiscale andorrane.
   5. Personne physique ou société : le véritable point d’équilibre.
   6. Le prix d’entrée : ce qu’il en coûte d’être résident en 2026.
   7. Trois erreurs qui peuvent transformer l’économie d’impôt en un problème.
   8. Calculez vos économies : simulateur interactif.
   9. Alors, est-ce que ça vaut le coup de déménager ?
2.  

1. Pourquoi la question « Combien paie-t-on en Andorre ? » est-elle mal posée ?

La bonne question n’est pas de savoir à quel taux l’Andorre impose, mais ce qu’elle impose et comment. La principauté n’applique pas un taux unique pour les opérations boursières : elle combine une exonération totale pour certains actifs, un régime d’imposition des revenus de l’épargne avec des tranches à 0 % et 10 %, ainsi qu’un impôt sur les sociétés de 10 % pour les personnes opérant via une structure.
Le résultat final, c’est-à-dire ce qu’il vous restera réellement en poche, dépendra de ces trois variables que presque aucun guide ne distingue clairement :

• Ce que vous achetez et vendez : les actions et les parts de fonds ne sont pas imposées de la même manière que les CFD, les contrats à terme ou le Forex.
• Comment vous opérez : la fréquence et le volume de vos opérations peuvent modifier le régime fiscal applicable à votre activité.
• D’où vous venez : les économies d’impôt par rapport à l’Espagne, la France ou l’Allemagne ne sont pas les mêmes, et votre pays d’origine peut vous facturer une taxe de sortie avant de vous laisser partir.

2. Le « fameux » article 5k), sans les clauses en petits caractères que personne n’explique.

La pièce maîtresse du système est l’article 5k) de la loi sur l’impôt sur le revenu des personnes physiques (Llei de l’impost sobre la renda de les persones físiques). Celui-ci exonère les plus-values issues de la cession d’actions, de parts sociales ou de parts dans des organismes de placement collectif (fonds et ETF), à condition que le contribuable n’ait détenu, à aucun moment au cours des douze mois précédents, plus de 25 % du capital de l’entité.
Pour un investisseur particulier disposant d’un portefeuille d’actions ou d’ETF, cela signifie, dans la pratique, une imposition nulle sur les plus-values. Toutefois, cette exonération comporte des limites qui sont rarement expliquées avec précision et qu’il faut prendre en compte :

• Elle ne couvre pas les produits dérivés purs : les CFD, les contrats à terme, les options et les produits à effet de levier ne sont pas des « titres de propriété » au sens de l’article 5k). Ils sont imposés comme des revenus de l’épargne : les premiers 3 000 € annuels sont exonérés, et le taux d’imposition est de 10 % au-delà de ce montant.
• Elle ne couvre pas le Forex spéculatif, sauf s’il est réalisé par l’intermédiaire de fonds réglementés.
• La frontière avec les cryptomonnaies est plus étroite qu’on ne le dit généralement. Depuis 2023, elles sont traitées comme des plus-values soumises à l’impôt sur le revenu des personnes physiques (IRPF) selon les mêmes tranches que les actifs non exonérés (0 % jusqu’à 3 000 €, 10 % au-delà), et non comme des « actions », sauf si elles sont détenues par l’intermédiaire d’un véhicule qui relève bien de l’exonération.

En pratique, cela signifie que si votre portefeuille combine des actions, des ETF et des CFD, vous serez soumis à deux régimes fiscaux parallèles au sein du même compte de courtage, et votre déclaration devra les distinguer.

3. Trader ou investisseur ? La distinction que l’Andorre ne fait pas pour l’instant (et pourquoi cela vous est favorable).

C’est l’un des points qui suscitent le plus de confusion et que les guides généraux abordent rarement : contrairement à l’Espagne, l’Andorre ne dispose pas d’une doctrine établie qui classe l’achat et la vente de titres comme une activité économique lorsqu’ils sont exercés de manière régulière.
En Espagne, le Fisc peut qualifier un volume élevé et systématique d’opérations d’activité professionnelle, ce qui impacte directement le taux d’imposition et l’assiette fiscale applicable.
La réglementation andorrane, quant à elle, ne distinguant pas la gestion passive de portefeuille du trading actif pour les personnes physiques, elle traite ainsi de la même manière l’investisseur qui réalise une seule opération par an que celui qui en effectue cent par mois, dès lors que ces transactions s’inscrivent dans le périmètre des actions, des parts sociales et des fonds visés à l’article 5k).
Bien qu’un tel flou juridique ne soit pas voué à perdurer, il constitue aujourd’hui l’une des véritables raisons, rarement évoquées, pour lesquelles les traders à haute fréquence en actions envisagent de se relocaliser.

4. Dividendes : la faille dans la vitrine fiscale andorrane.

Si les plus-values constituent le point fort du système, les dividendes en sont le point faible. Il convient donc d’être très précis, car c’est là que les attentes sont les plus exagérées :

• Dividendes des sociétés andorranes : exonérés pour les résidents fiscaux.
• Dividendes des sociétés étrangères ayant conclu une convention de double imposition (parmi les plus de vingt conventions en vigueur en 2026, citons l’Espagne, la France, le Portugal, le Luxembourg et le Royaume-Uni) : ils sont imposés en Andorre au taux résiduel après application de la déduction pour double imposition internationale, avec un taux effectif maximal proche de 10 % en combinant la retenue à la source et l’IRPF andorran.
• Dividendes des sociétés américaines : c’est là que réside la surprise pour la plupart des traders. L’Andorre n’a pas conclu de convention de double imposition avec les États-Unis. Un dividende provenant d’une action cotée aux États-Unis peut être soumis à une retenue à la source comprise entre 15 % et 35 %, sans mécanisme de crédit d’impôt équivalent à celui qui existerait si le résident vivait dans un pays ayant conclu une telle convention. Cette retenue ne peut pas être compensée par l’Andorre.

Pour un portefeuille comportant une part importante de valeurs technologiques américaines distributrices de dividendes, cela réduit considérablement l’économie d’impôt théorique par rapport aux promesses du slogan « 0 % d’impôt ».
Ainsi, si votre stratégie repose davantage sur les dividendes que sur les plus-values, le gain fiscal réel lié à votre expatriation en Andorre peut s’avérer sensiblement inférieur à ce que laisse présager l’exonération sur les actions.

5. Personne physique ou société : le véritable point d’équilibre.

La plupart des guides présentent la possibilité d’opérer par l’intermédiaire d’une société andorrane comme une alternative générique « pour les grands patrimoines », sans avancer de chiffres concrets. En réalité, il serait intéressant de faire le calcul.
Opérer en tant que personne physique vous donne pleinement accès à l’exonération prévue à l’article 5k) : les plus-values sur actions et fonds sont imposées à taux zéro.
Opérer par l’intermédiaire d’une société supprime cette exonération sélective — les bénéfices de la société sont imposés à 10 % au titre de l’impôt sur les sociétés, sans distinction quant à l’origine du gain —, mais ouvre d’autres possibilités : déduction des frais d’exploitation (données de marché, commissions, logiciels, voire une partie du loyer des locaux), amortissement et possibilité de conserver les bénéfices au sein de la société, sans imposition personnelle supplémentaire, jusqu’à leur distribution sous forme de dividendes.
Quand la société est-elle avantageuse ? De manière générale, cela commence à avoir du sens lorsque :

• Vos dépenses déductibles réelles (outils, données, bureaux, personnel) représentent une part importante de vos bénéfices, ce qui est rare dans le trading pur d’actions.
• Vous négociez également de manière intensive des produits dérivés ou sur le marché des changes, où l’exonération personnelle de 5 000 ne s’applique de toute façon pas, ce qui égalise le taux effectif entre les deux modes d’exploitation.
• Vous cherchez à réinvestir vos bénéfices de manière continue sans avoir besoin de disposer de liquidités à titre personnel, reportant ainsi la deuxième tranche d’imposition.
• Pour un investisseur axé sur les actions et les ETF, qui bénéficie déjà d’un taux de 0 % en tant que particulier, la création d’une société ne réduit pas les impôts : elle en introduit là où il n’y en avait pas auparavant. C’est une erreur classique qui revient souvent.

6. Le prix d’entrée : ce qu’il en coûte d’être résident en 2026.

C’est là que l’analyse s’arrête souvent prématurément, alors qu’il s’agit de l’élément le plus déterminant pour savoir si le transfert en vaut vraiment la peine. La fiscalité sur le trading n’est pas gratuite : il faut mériter sa résidence fiscale, et depuis 2026, cette option est devenue nettement plus coûteuse.
Si vous optez pour la résidence active (en créant ou en gérant une entreprise, ou en travaillant en Andorre), vous devrez cotiser à la CASS — la Sécurité sociale andorrane —, avec une cotisation mensuelle de 450 à 500 € pour les indépendants, et respecter une présence effective de 183 jours par an.
Si vous optez pour le statut de résident passif (vivre de revenus sans exercer d’activité professionnelle dans le pays), la réglementation renforcée en 2026 exige, de manière générale :

• Un investissement minimum de 1 000 000 € dans des actifs andorrans (titres, participations, dépôts, fonds) ou de 800 000 € dans un bien immobilier résidentiel situé dans la Principauté, qui doit être conservé pendant toute la durée de validité du permis.
• Une contribution initiale non remboursable de 50 000 € par demandeur principal, plus 12 000 € par personne à charge.
• Une assurance maladie privée (il n’y a pas d’accès à la CASS sans activité professionnelle), dont le coût est d’environ 100 à 150 € par mois.
• Un séjour minimum de 90 jours par an pour conserver le permis, ou de 183 jours si vous souhaitez également obtenir la résidence fiscale afin d’être imposé en Andorre.

Consultez les détails pour obtenir la résidence fiscale en Andorre en 2026 en cliquant sur le lien.

7. Trois erreurs qui peuvent transformer l’économie d’impôt en un problème.

S’il est indéniable que l’optimisation fiscale est réelle, il est tout aussi crucial d’anticiper rigoureusement les démarches pour parer à tout désagrément. Un manque de prévoyance ou une gestion approximative lors du transfert de votre résidence fiscale peut engendrer de lourdes conséquences, notamment dans les cas suivants :

• Ignorer l’Exit Tax espagnole. Si vous êtes résident fiscal en Espagne et que vous détenez plus de 25 % des parts d’une entité (ou que la valeur de votre patrimoine en titres dépasse certains seuils), le transfert de résidence peut entraîner la perception d’un impôt sur les plus-values latentes. Cet impôt est calculé comme si vous aviez vendu vos titres avant votre départ. Cette disposition ne s’applique pas à la plupart des portefeuilles de particuliers, mais à ceux qui détiennent des participations importantes dans leur propre entreprise ou un patrimoine élevé concentré sur un petit nombre de titres. Dans cet article, nous vous résumons les principaux points à prendre en compte concernant l’Exit Tax.
• Partir du principe que l’Andorre n’exige aucune information. Bien qu’il n’existe pas d’équivalent exact du formulaire espagnol « Modelo 720 » en Andorre, il est recommandé, — et dans la pratique attendu — d’informer l’administration andorrane des actifs significatifs détenus à l’étranger, en particulier si l’on prévoit de rapatrier des bénéfices ultérieurement.
• Ne pas confondre « ne pas être imposé en Andorre » avec « ne pas être imposé nulle part ». Si vous détenez des comptes ou des comptes de courtage soumis à une retenue à la source (les États-Unis en sont l’exemple le plus flagrant), cette retenue s’applique, quel que soit votre lieu de résidence. Changer de pays ne supprime pas la retenue ; cela supprime ou réduit uniquement la couche supplémentaire d’imposition personnelle.

8. Calculez vos économies : simulateur interactif.

Les pourcentages sont faciles à énoncer, mais difficiles à appréhender.

Le simulateur ci-dessous vous permettra de convertir vos gains annuels estimés, le type d’instrument sur lequel vous négociez et votre pays de référence en un montant concret d’économie d’impôt annuelle. Ce montant sera calculé selon les tranches d’imposition officielles en vigueur en 2026.